高盛入股福耀玻璃背景 8.9億助推“擴(kuò)大壟斷”
8.9億募資投向
近日，福耀玻璃(600660.SH)發(fā)布公告，將通過向高盛非公開發(fā)行股票方式引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者。本次增發(fā)募集資金約為8.9億元，高盛將持有10%的股權(quán)。該方案尚需通過12月11日的臨時(shí)股東大會(huì)表決，以及商務(wù)部及證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。
此次定向募集的8.9億元中，大約有7.1億元用于償還銀行貸款，其余的1.8億元將用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。
11月28日，負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的高盛亞洲投資銀行董事總經(jīng)理于凡表示，福耀既可以借助高盛全球品牌提升國(guó)際形象，也能借助資金為其減債。
中金公司羅煒認(rèn)為，福耀玻璃近幾年資產(chǎn)負(fù)債率都比較高。若不進(jìn)行融資，也可一直保持高負(fù)債。由于公司正處于大規(guī)模投資時(shí)期，引進(jìn)高盛可緩解部分資金問題。
有數(shù)據(jù)表明，從2003年、2004年、2005年到2006年三季度，福耀玻璃資產(chǎn)負(fù)債率(母公司)分別為49.9%、61.17%、58.3%、54.74%，合并報(bào)表后的資產(chǎn)負(fù)債率則分別為55.64%、65.36%、66.26%、63.59%。
羅煒預(yù)測(cè)，如果8.9億元能于2007年中期入賬，預(yù)計(jì)2007年福耀資產(chǎn)負(fù)債率將下降到55%。2007和2008年公司財(cái)務(wù)費(fèi)用也將分別下降2800萬(wàn)元和5000萬(wàn)元。
據(jù)內(nèi)部人士透露，福耀玻璃此前也曾與國(guó)際金融公司(IFC)等接觸，最后才鎖定高盛。
此外，福耀玻璃還有近20億元的汽車玻璃投資項(xiàng)目已結(jié)束土建工作。包括北京汽車玻璃項(xiàng)目、廣東汽車玻璃項(xiàng)目、海南浮法玻璃項(xiàng)目。福耀玻璃董事局主席曹德旺告訴記者：“上述三個(gè)項(xiàng)目將在2007年8月前全部投產(chǎn)，項(xiàng)目資金已經(jīng)單獨(dú)做了安排?！?BR> 成本優(yōu)勢(shì)漸顯
于凡強(qiáng)調(diào)：“我們投資時(shí)看企業(yè)重于行業(yè)，本次投資最重要原因是該公司及管理層非常優(yōu)秀?！?
中金公司研究部羅煒則認(rèn)為，高盛入主福耀，首先是看好福耀在國(guó)內(nèi)汽車玻璃行業(yè)的壟斷地位，以及快速增長(zhǎng)的中國(guó)汽車市場(chǎng)。據(jù)悉，目前福耀玻璃擁有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的50%－60%。
目前國(guó)際汽車玻璃市場(chǎng)需求上升趨勢(shì)明顯，預(yù)計(jì)2006年全球需求量約為104億美元。但是國(guó)際汽車玻璃OEM市場(chǎng)卻被Asahi、Pilkington、Saint-Goeain等5家企業(yè)把持，這5家企業(yè)生產(chǎn)能力約占世界總量的61%。
2004年福耀在全球汽車玻璃行業(yè)中排名第6，約占全球5%的市場(chǎng)份額。2005年，福耀開始?xì)⑷牒Ｍ釵EM市場(chǎng)，大量參與了國(guó)際汽車公司2008年-2009年新車型的配套開發(fā)。
盡管目前玻璃行業(yè)陷于低迷，但汽車玻璃市場(chǎng)卻一枝獨(dú)秀，而且利潤(rùn)頗高。主要原因是全球乃至中國(guó)市場(chǎng)不斷增長(zhǎng)的汽車保有量。
11月27日，根據(jù)汽車玻璃專業(yè)委員會(huì)人士向本報(bào)公布的數(shù)據(jù)，截至今年上半年，中國(guó)的汽車保有量大約在3600萬(wàn)輛以上。未來(lái)5年內(nèi)，中國(guó)汽車保有量將以每年12%－15%的速度遞增，到2010年預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)到5000多萬(wàn)輛。由此將拉動(dòng)汽車玻璃的生產(chǎn)以及售后維修兩大市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)。
由于國(guó)際汽車零部件市場(chǎng)逐漸向中國(guó)轉(zhuǎn)移，福耀有著明顯的低成本優(yōu)勢(shì)，至少比國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)者低約15%－20%。羅煒估計(jì)，未來(lái)幾年，汽車玻璃OEM出口將成為福耀玻璃最大的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，預(yù)計(jì)2008年盈利將保持30%的增長(zhǎng)。
2005年福耀海外OEM配套銷售收入為700萬(wàn)美元，今年將達(dá)到2000萬(wàn)美元。中金公司預(yù)測(cè)，2007年包括北美現(xiàn)代汽車、沃爾沃、俄羅斯拉達(dá)、韓國(guó)現(xiàn)代等配套訂單在內(nèi)，2007年福耀銷售收入將達(dá)到5000萬(wàn)美元，2008將增長(zhǎng)到8000萬(wàn)美元。
不過，于凡也表示，由于汽車玻璃安全問題，國(guó)際大客戶對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的品牌信譽(yù)還將有一個(gè)較長(zhǎng)的適應(yīng)期。
[此信息未經(jīng)證實(shí)，僅供參考]
近日，福耀玻璃(600660.SH)發(fā)布公告，將通過向高盛非公開發(fā)行股票方式引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者。本次增發(fā)募集資金約為8.9億元，高盛將持有10%的股權(quán)。該方案尚需通過12月11日的臨時(shí)股東大會(huì)表決，以及商務(wù)部及證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。
此次定向募集的8.9億元中，大約有7.1億元用于償還銀行貸款，其余的1.8億元將用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。
11月28日，負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的高盛亞洲投資銀行董事總經(jīng)理于凡表示，福耀既可以借助高盛全球品牌提升國(guó)際形象，也能借助資金為其減債。
中金公司羅煒認(rèn)為，福耀玻璃近幾年資產(chǎn)負(fù)債率都比較高。若不進(jìn)行融資，也可一直保持高負(fù)債。由于公司正處于大規(guī)模投資時(shí)期，引進(jìn)高盛可緩解部分資金問題。
有數(shù)據(jù)表明，從2003年、2004年、2005年到2006年三季度，福耀玻璃資產(chǎn)負(fù)債率(母公司)分別為49.9%、61.17%、58.3%、54.74%，合并報(bào)表后的資產(chǎn)負(fù)債率則分別為55.64%、65.36%、66.26%、63.59%。
羅煒預(yù)測(cè)，如果8.9億元能于2007年中期入賬，預(yù)計(jì)2007年福耀資產(chǎn)負(fù)債率將下降到55%。2007和2008年公司財(cái)務(wù)費(fèi)用也將分別下降2800萬(wàn)元和5000萬(wàn)元。
據(jù)內(nèi)部人士透露，福耀玻璃此前也曾與國(guó)際金融公司(IFC)等接觸，最后才鎖定高盛。
此外，福耀玻璃還有近20億元的汽車玻璃投資項(xiàng)目已結(jié)束土建工作。包括北京汽車玻璃項(xiàng)目、廣東汽車玻璃項(xiàng)目、海南浮法玻璃項(xiàng)目。福耀玻璃董事局主席曹德旺告訴記者：“上述三個(gè)項(xiàng)目將在2007年8月前全部投產(chǎn)，項(xiàng)目資金已經(jīng)單獨(dú)做了安排?！?BR> 成本優(yōu)勢(shì)漸顯
于凡強(qiáng)調(diào)：“我們投資時(shí)看企業(yè)重于行業(yè)，本次投資最重要原因是該公司及管理層非常優(yōu)秀?！?
中金公司研究部羅煒則認(rèn)為，高盛入主福耀，首先是看好福耀在國(guó)內(nèi)汽車玻璃行業(yè)的壟斷地位，以及快速增長(zhǎng)的中國(guó)汽車市場(chǎng)。據(jù)悉，目前福耀玻璃擁有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的50%－60%。
目前國(guó)際汽車玻璃市場(chǎng)需求上升趨勢(shì)明顯，預(yù)計(jì)2006年全球需求量約為104億美元。但是國(guó)際汽車玻璃OEM市場(chǎng)卻被Asahi、Pilkington、Saint-Goeain等5家企業(yè)把持，這5家企業(yè)生產(chǎn)能力約占世界總量的61%。
2004年福耀在全球汽車玻璃行業(yè)中排名第6，約占全球5%的市場(chǎng)份額。2005年，福耀開始?xì)⑷牒Ｍ釵EM市場(chǎng)，大量參與了國(guó)際汽車公司2008年-2009年新車型的配套開發(fā)。
盡管目前玻璃行業(yè)陷于低迷，但汽車玻璃市場(chǎng)卻一枝獨(dú)秀，而且利潤(rùn)頗高。主要原因是全球乃至中國(guó)市場(chǎng)不斷增長(zhǎng)的汽車保有量。
11月27日，根據(jù)汽車玻璃專業(yè)委員會(huì)人士向本報(bào)公布的數(shù)據(jù)，截至今年上半年，中國(guó)的汽車保有量大約在3600萬(wàn)輛以上。未來(lái)5年內(nèi)，中國(guó)汽車保有量將以每年12%－15%的速度遞增，到2010年預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)到5000多萬(wàn)輛。由此將拉動(dòng)汽車玻璃的生產(chǎn)以及售后維修兩大市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)。
由于國(guó)際汽車零部件市場(chǎng)逐漸向中國(guó)轉(zhuǎn)移，福耀有著明顯的低成本優(yōu)勢(shì)，至少比國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)者低約15%－20%。羅煒估計(jì)，未來(lái)幾年，汽車玻璃OEM出口將成為福耀玻璃最大的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，預(yù)計(jì)2008年盈利將保持30%的增長(zhǎng)。
2005年福耀海外OEM配套銷售收入為700萬(wàn)美元，今年將達(dá)到2000萬(wàn)美元。中金公司預(yù)測(cè)，2007年包括北美現(xiàn)代汽車、沃爾沃、俄羅斯拉達(dá)、韓國(guó)現(xiàn)代等配套訂單在內(nèi)，2007年福耀銷售收入將達(dá)到5000萬(wàn)美元，2008將增長(zhǎng)到8000萬(wàn)美元。
不過，于凡也表示，由于汽車玻璃安全問題，國(guó)際大客戶對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的品牌信譽(yù)還將有一個(gè)較長(zhǎng)的適應(yīng)期。
[此信息未經(jīng)證實(shí)，僅供參考]
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