路演嘉賓合影

　　安徽海螺水泥股份有限公司執(zhí)行董事郭景彬先生致推介辭
　　尊敬的各位投資者、各位支持和關(guān)注海螺水泥的朋友們：
　　下午好！
　　首先，請允許我代表安徽海螺水泥股份有限公司，向參加本次海螺水泥公開增發(fā)A股網(wǎng)上路演的各位投資者、各位朋友表示熱烈的歡迎！對長期以來關(guān)心和支持海螺水泥發(fā)展的廣大投資者和社會各界的朋友們表示衷心的感謝！在此，也向提供此次交流機會的中國證券網(wǎng)致以衷心的感謝！
　　海螺水泥于1997年在香港聯(lián)交所成功發(fā)行H股上市，又于2002年在上海證券交易所成功發(fā)行A股上市。目前公司總股本約15.66億股。經(jīng)過上市十年來的快速發(fā)展，公司經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)了持續(xù)、穩(wěn)定的成長，產(chǎn)銷規(guī)模從上市之初的不足300萬噸增長到目前的1億噸，位居亞洲第一、世界第四，連續(xù)十一年位居全國第一。2007年，公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入185.11億元，凈利潤24.94億元，每股收益1.70元，每股凈資產(chǎn)7.07元（按中國會計準則）。
　　作為亞洲最大的水泥熟料生產(chǎn)及銷售商，公司始終專注于水泥業(yè)務(wù)，持續(xù)提升公司的核心競爭力?！昂Ｂ菖啤彼鄰V泛運用于道路、橋梁、房屋以及各類標志性建筑工程，并贏得了客戶的良好口碑?！昂Ｂ荨逼放撇粌H榮獲“中國馳名商標”稱號，還被評為中國首批300家“全國重點保護品牌”之一，在全國最具價值商標500強中列23位。
　　公司本次計劃公開增發(fā)不超過2億股A股，募集資金總額預(yù)計不超過114.76億元，募集資金投資項目將緊緊圍繞公司現(xiàn)有的核心業(yè)務(wù)——水泥熟料的生產(chǎn)和銷售，著重圍繞結(jié)構(gòu)調(diào)整、擴大新型干法水泥的產(chǎn)能，擴大公司經(jīng)營規(guī)模；同時大力發(fā)展余熱發(fā)電、垃圾焚燒等循環(huán)經(jīng)濟、節(jié)能改造項目，不斷提高企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益。募集資金項目的實施，將使公司產(chǎn)能規(guī)模、產(chǎn)銷量進一步提升，規(guī)模優(yōu)勢進一步凸現(xiàn)，市場開拓和控制力進一步增強，生產(chǎn)成本有效下降，從而大幅提高公司的盈利能力，穩(wěn)固公司在行業(yè)中的龍頭地位，為公司長期持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造有利條件。
　　今天，我們和各位投資者進行真誠的探討和交流，我們衷心地希望通過這次溝通，能夠獲得大家對海螺水泥本次公開增發(fā)A股方案的認可和支持，公司定將以良好的業(yè)績回報各位股東和投資者。
　　謝謝大家！
　　平安證券有限責任公司 投資銀行事業(yè)部 執(zhí)行總經(jīng)理崔嶺先生致辭
　　尊敬的郭總、任總、章總，尊敬的各位投資者：
　　大家下午好！
　　歡迎各位投資者參加安徽海螺水泥股份有限公司2008年公開增發(fā)A股網(wǎng)上路演，我謹代表平安證券有限責任公司感謝各位的熱情關(guān)注和支持，同時也向長期以來支持和關(guān)注海螺水泥和平安證券的朋友們表示衷心的感謝！
　　平安證券非常榮幸能夠作為海螺水泥本次公開增發(fā)的保薦機構(gòu)和主承銷商。海螺水泥是一家核心競爭優(yōu)勢非常明顯的上市公司，是中國規(guī)模最大的水泥及熟料制造商，在同行業(yè)中產(chǎn)量和銷量連續(xù)十一年均排名全國第一。海螺水泥十多年在規(guī)模、戰(zhàn)略布局、技術(shù)、治理結(jié)構(gòu)、資源、品牌等方面形成了突出的競爭優(yōu)勢，這些優(yōu)勢決定了海螺水泥有著良好的可持續(xù)發(fā)展能力和廣闊的發(fā)展前景。
　　海螺水泥本次募集資金投資項目，緊緊圍繞公司現(xiàn)有的核心業(yè)務(wù)，著重圍繞結(jié)構(gòu)調(diào)整、擴大新型干法水泥的產(chǎn)能，同時大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟、進行節(jié)能改造，降低生產(chǎn)成本。募集資金項目的實施，將使公司的規(guī)模成本優(yōu)勢進一步增強，使水泥行業(yè)的增長方式由過去的單純依靠產(chǎn)能擴張的外延式增長向注重提升效益、節(jié)約成本的內(nèi)涵式增長轉(zhuǎn)變，將進一步突出和提高公司核心業(yè)務(wù)的競爭能力，并為公司的后續(xù)發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)，必將為廣大投資者帶來滿意的回報。我們對海螺水泥的未來發(fā)展前景充滿信心。
　　最后，預(yù)祝海螺水泥本次增發(fā)A股取得圓滿成功！ 預(yù)祝海螺水泥早日發(fā)展成為“國際知名品牌”企業(yè)！
　　謝謝！
　　安徽海螺水泥股份有限公司執(zhí)行董事、總經(jīng)任勇先生致答謝辭
　　尊敬的各位嘉賓、各位投資者、各位朋友：
　　大家好！
　　海螺水泥公開增發(fā)A股網(wǎng)上路演就要結(jié)束了，在這二個小時里，我們充分感受到了大家對海螺水泥本次公開增發(fā)A股的關(guān)注和關(guān)心，以及對公司未來發(fā)展所傾注的熱情。我再次對各位的關(guān)心和支持表示衷心的感謝！對所有參與增發(fā)項目的中介機構(gòu)付出的辛勤努力表示誠摯的謝意！
　　今天的路演為海螺水泥與廣大投資者真誠、充分的交流提供了良好的平臺，相信大家對海螺水泥此次公開增發(fā)A股的方案有了進一步的認識，也對公司未來的發(fā)展有了更加全面的了解。在這兩小時內(nèi)，我們了解到了投資者對公司發(fā)展所提出的坦誠建議，更感受到了投資者對海螺水泥未來的關(guān)注。我們將認真的研究和對待大家提出的中肯建議，以此推動公司持續(xù)、健康、穩(wěn)定的發(fā)展。
　　我們將以本次增發(fā)為契機，繼續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營，科學發(fā)展，進一步提高公司運營質(zhì)量，努力將海螺水泥打造成為國際知名品牌企業(yè)，與投資者共同分享公司高速成長的業(yè)績；并將繼續(xù)嚴格按照有關(guān)規(guī)定，與廣大投資者進行持續(xù)的信息溝通和交流，保持公司與投資者之間的良好的關(guān)系。
　　同時，我們也誠摯地希望各位朋友繼續(xù)關(guān)注海螺水泥，并期待與各位投資者共同分享海螺水泥成長的快樂與收獲的喜悅。
　　謝謝大家！
　　行業(yè)篇
　　問：水泥行業(yè)的前景如何？市場空間大不大？
　　郭景彬答： 國內(nèi)經(jīng)濟的持續(xù)增長將拉動水泥消費需求，落后產(chǎn)能的淘汰將改善行業(yè)的供給，水泥行業(yè)的景氣度仍將延續(xù)，水泥價格樂觀。中國擁有45％的落后產(chǎn)品需要淘汰，約6億噸，每年需求增長近年來有10％，空間巨大。謝謝！
　　問：公司余熱發(fā)電技術(shù)的先進性如何？
　　郭景彬答：公司的余熱發(fā)電技術(shù)是國際上最先進的技術(shù)之一，主要體現(xiàn)在噸熟料的發(fā)電量及運行的穩(wěn)定性上。謝謝！
　　問：如何看待中國建材的擴張，對海螺水泥有什么影響?
　　章明靜答：中國建材通過并購的方式進行擴張，從戰(zhàn)略上是可取的，但本人認為并購一家企業(yè)最終的目的是要使這家企業(yè)走出困境，提升業(yè)績，如果并購之后業(yè)績沒有增長，將會拖累母公司，相對來說會成為公司的風險。中國建材通過并購提高市場的集中度，對海螺水泥是有利的。目前大的水泥企業(yè)之間更多的是相互合作。謝謝！
　　問：進入西部地區(qū)發(fā)展考慮的因素有哪些？當?shù)氐母偁幐窬秩绾?？與當?shù)氐钠髽I(yè)（如拉法基等）的競爭會怎樣?
　　郭景彬答：海螺進入西部的四省一市（四川、重慶、貴州、陜西、甘肅），其選點主要集中在具有市場發(fā)展?jié)摿Φ膮^(qū)域，如四川達州，廣元，甘肅平?jīng)龅葏^(qū)域，與拉法基的市場不形成競爭。謝謝！
　　問：國家對水泥行業(yè)的環(huán)保要求怎樣，是否會提高公司的費用支出?
　　楊開發(fā)答：國家對水泥行業(yè)的環(huán)保要求一直較嚴格，比如開工前要有環(huán)評影響評價，建成后要有環(huán)境竣工驗收報告，運營期間要遵守國家有關(guān)噪音、污染物排放等規(guī)定。我公司一直嚴格遵守國家環(huán)保要求，內(nèi)控指標優(yōu)于國家標準，部分甚至達到歐洲標準。我們的投資中有8%左右為環(huán)保投入。
　　現(xiàn)在國家是在加強環(huán)保的執(zhí)行落實。因為我公司的環(huán)保投入一直按規(guī)定進行，故對公司的費用支出綜合影響不大。
　　問：近三年公司為擴大生產(chǎn)規(guī)模，所投資的具體內(nèi)容有哪些？
　　郭景彬答：主要是公司圍繞華南發(fā)展戰(zhàn)略和華東“T型”戰(zhàn)略，而用于在安徽、江蘇、浙江、廣東、湖南等省份的生產(chǎn)基地投資建設(shè)熟料生產(chǎn)線、水泥粉磨站和余熱發(fā)電項目，以及購買相關(guān)土地使用權(quán)、礦山采礦權(quán)等無形資產(chǎn)。謝謝！
　　問：各區(qū)域的市場競爭情況如何?
　　郭景彬答：目前從海螺水泥所處的區(qū)域來看，外部環(huán)境方面，隨著水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的推動，近年來，新增水泥產(chǎn)能建設(shè)進度有所放緩，同時區(qū)域水泥企業(yè)集中度有所提升，大企業(yè)之間聯(lián)合維護市場秩序的意識有所增強，從公司自身來看，產(chǎn)能規(guī)模逐年增長，在區(qū)域市場上的競爭優(yōu)勢也比較突出，整體市場競爭比較有序，謝謝！
　　發(fā)行篇
　　問：請問海螺水泥的增發(fā)價格合理嗎？
　　周凌云答：您好！海螺水泥作為一家A股和H股兩地掛牌的企業(yè)，其估值一直為市場所認同，尤其是國際投資人的認同。我們認為目前的估值是合理的。這次發(fā)行，其增發(fā)價格較市場價有超過13%的折扣。我們認為非常合理，同時我們也對海螺水泥的發(fā)行充滿信心，并相信海螺水泥一定會給投資者帶來滿意的回報。
　　謝謝!
　　問：如果增發(fā)未實現(xiàn)全額認購，平安會包銷余額么?如果包銷，準備持有多長時間，謝謝!
　　崔嶺答：海螺水泥是一家優(yōu)秀的上市公司，根據(jù)我們掌握的信息，目前認購意向非常踴躍，其投資價值必將得到廣大投資者的認同。我們對本次發(fā)行成功充滿信心。
　　問：你覺得海螺A股的估值是否過高?
　　楊開發(fā)答：作為水泥行業(yè)的龍頭公司，海螺水泥未來幾年仍將持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展。各投資機構(gòu)和研究機構(gòu)已分別給出了估值和目標，可供大家參考。另外，海螺水泥在香港上市，其H股價也反應(yīng)了國際投資者對公司投資價值的判斷。謝謝！
　　問：請您對海螺水泥H股股價經(jīng)常超過A股的現(xiàn)象怎么看？您更看重哪個市場？
　　章明靜答：H股的股價經(jīng)常超過A股，說明境外的投資者對海螺水泥的價值認可，A股和H股兩個市場對海螺都很重要，但境外投資者更注重的是價值投資，我相信A股市場也會逐步進入價值投資時期。謝謝！
　　問：原持有股和配售股在正常交易當日是否均無漲跌限制？
　　崔嶺答：海螺股票明天開始停牌，5月22日復牌,該天有漲跌限制；增發(fā)的股票上市日(預(yù)計還要3-5個工作日)，沒有漲跌停限制。
　　問：今天買入1000股，是否配售？
　　崔嶺答：今天為股權(quán)登記日，今天收市后登記在冊的股東都可以參與配售，因此您完全可以參與配售，配售數(shù)額為610股。謝謝!
　　問：我持有海螺水泥股票，也持有別的股票，但目前滿倉了，我明天可以先賣掉別的股票然后認購配售的海螺股票嗎?
　　崔嶺答：當然可以，海螺增發(fā)發(fā)行價與今天收盤價價差超過13%，因此提醒您不要放棄自己的優(yōu)先配售權(quán)。
　　問：我想問問，我有1500股海螺A股，按6.1的配售比利，不夠最底的申購下限1000股，這樣的情況如何處理呢?
　　崔嶺答：老股東配售不用考慮1000股下限(申購要考慮)。因此，您持有1500股，可配售915股。提醒您不要放棄自己的權(quán)利。
　　問：請問我買的700股能配多少股？零頭27股可以買嗎？
　　崔嶺答：可配427股，謝謝。
　　經(jīng)營篇
　　問：我希望海螺水泥是一家具有社會責任感的企業(yè)，近期公司融了這么多資金，為什么在汶川救災(zāi)捐款表現(xiàn)這么吝嗇？
　　郭景彬答：公司正在積極籌集和募集資金進行災(zāi)區(qū)捐贈，公司董事會決定在災(zāi)區(qū)建設(shè)若干個大型水泥企業(yè)，以支持在災(zāi)后重建。謝謝！
　　問：為什么公司銷量能保持持續(xù)增長？
　　章明靜答：主要有三方面的原因：1）公司在華東實施“T型”戰(zhàn)略之后即實施華南的發(fā)展戰(zhàn)略，使公司的市場布局分布在安徽、江蘇、浙江、上海、福建、江西、湖南、廣東、廣西等十個省市，公司業(yè)已建成龐大的市場網(wǎng)絡(luò)體系和物流保供體系；2)近幾年，公司抓住國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增長以及“新農(nóng)村”建設(shè)的市場機遇，不斷加大重點工程及農(nóng)村市場的拓展力度，市場份額穩(wěn)步上升；3)近年來在銷售策略上，仍積極維護國際市場地位，出口量保持在合理水平。
　　問：對公司毛利影響最大的因素是什么？
　　郭景彬答：第一、公司的銷售價格是由供求關(guān)系決定的，第二、公司的營業(yè)成本，其中煤、電等主要能源的占比達60%以上，因此，煤、電價格是影響公司毛利的最主要因素。為有效規(guī)避能源價格波動的風險，公司采取了如下措施：（1）不斷改進工藝，降低物耗水平，減小能源價格上漲帶來的成本壓力；（2）加強采購環(huán)節(jié)管理，拓展和優(yōu)化原煤采購渠道，提高原煤采購質(zhì)量，降低原煤采購價格。通過上述措施，使煤、電等能源因素價格波動對公司盈利產(chǎn)生的不利影響降至最低。謝謝！
　　問：公司所在的東部、中部和南部市場需求狀況如何?
　　韓會玲答：整體需求情況比較好，從東部來看，諸如上海的世博會項目等正在緊鑼密鼓地加快建設(shè)，江蘇的城鎮(zhèn)建設(shè)、大型的重點工程如京滬高速鐵路工程貫穿江蘇，福建近年來加快了海峽兩岸的相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與交流，沿海高速公路、鐵路基礎(chǔ)設(shè)施項目較多，建設(shè)力度比較大，浙江省近年來也加快了沿海進一步的城市建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對水泥的市場需求有很好的支撐；從中部來看，眾所周知，去年以來，中部崛起顯著地拉動中部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，如已開工的武廣鐵路、昌九鐵路等鐵路及高速公路建設(shè)項目較多，同時中部地區(qū)的新農(nóng)村建設(shè)拉動農(nóng)村城鎮(zhèn)的水泥需求逐年增長，前景看好；從南部來看，廣西、湖南也隨著鐵路、高速公路、水電站等基礎(chǔ)設(shè)施項目的拉動，水泥需求逐年增長，廣東省近年來加大了鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，如武廣鐵路、廣州至珠海的城際鐵路等，加之2010年亞運會將在廣州舉行，廣東省進一步加大了相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施及場館的建設(shè)，因此整體的市場需求將保持逐年增長的態(tài)勢。謝謝您的提問！
　　問：2007年發(fā)行股份收購資產(chǎn)對公司盈利水平有什么影響？
　　周波答：資產(chǎn)的整合擴大了公司規(guī)模、提高了資產(chǎn)的營運效率，單從指標上看，全面攤薄凈資產(chǎn)收益率從06年的20.61%提高到了07年的22.51%，每股收益從06年的1.19元提高到了07年的1.7元，增長幅度明顯。
　　問：公司近三年銷售收入增加較快，主要是因為價格上漲還是銷量增加導致？
　　郭景彬答：收入的增長主要還是銷量增加導致。06年，銷量因素導致收入增加的比重為80％，07年為68%。謝謝！
　　問：各區(qū)域和品種的價格情況如何？產(chǎn)品價格是否還會上漲?
　　郭景彬答：由于供求關(guān)系好轉(zhuǎn)，集中度持續(xù)提高，煤電造成成本上升，未來銷售價格會逐步提高。謝謝！
　　問：公司資產(chǎn)規(guī)模從05年202億，增加到07年310億，增加的原因是什么？
　　郭景彬答：隨市場逐步擴大，近三年公司資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)定增長，主要是公司根據(jù)市場需求及公司的區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，不斷投資建設(shè)熟料生產(chǎn)線、配套的水泥粉磨系統(tǒng)以及余熱發(fā)電項目所致，還有就是公司凈利潤增加。謝謝！
　　問：公司具有什么管理優(yōu)勢？
　　郭景彬答：公司的管理優(yōu)勢，主要表現(xiàn)在公司建立的集團式的統(tǒng)一管控模式，包括在財務(wù)、供應(yīng)、銷售、投資、人力資源、工程、國際貿(mào)易等方面均實行統(tǒng)一管理，實現(xiàn)了對資金，物資，人員的有效管控。公司中，高層管理團隊具有較高的前瞻力，判斷和決策力。2004年、2005年和2006年公司連續(xù)3年進入“中國上市公司企業(yè)競爭力前5強”。
　　問：較之同行業(yè)其他公司，公司盈利能力如何？
　　任勇答：近三年，公司產(chǎn)品綜合毛利率分別為23.20%、29.53%和31.51%，平均毛利率為28.08%，均高于同行業(yè)上市公司平均水平。在原料價格上漲情況下，公司毛利水平持續(xù)提高的原因主要是：1）產(chǎn)品售價上漲；2)針對煤、電能源成本增加的情況，公司加強采購管理，拓展和優(yōu)化原煤采購渠道，有效降低了原煤采購價格；3)實施節(jié)能降耗技術(shù)改造，有效降低了原煤實物單耗和熟料平均綜合電耗。謝謝!
　　問：與同行業(yè)其他公司相比，公司營運能力如何？
　　任勇答：公司堅持執(zhí)行款到發(fā)貨的銷售結(jié)算政策，應(yīng)收賬款控制在較低水平。公司積極開拓國內(nèi)國際市場，近年來水泥和熟料保持了良好的銷售勢頭，存貨周轉(zhuǎn)速度較高。以07年為例，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率60倍、存貨周轉(zhuǎn)率9倍、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.7倍，指標都遠高于行業(yè)平均水平。
　　問：海螺在股權(quán)結(jié)構(gòu)和激勵機制上有什么特點和優(yōu)勢？
　　楊開發(fā)答：海螺水泥為國有控股上市公司，同時在上海交易所和香港聯(lián)交所上市，海螺公司員工也間接持有公司18%左右的股份，建立了國有股東、流通股東、公司員工利益一致的機制。謝謝！
　　發(fā)展篇
　　問：海螺未來會做到全球第一嗎？
　　郭景彬答：海螺專注于水泥行業(yè)的發(fā)展，做成具有國際競爭力的企業(yè)是海螺追求的目標。謝謝！
　　問：能否為我們描繪一下5年后、10年后的海螺？
　　任勇答：海螺水泥上市十年來保持持續(xù)穩(wěn)定的成長，06年以前每年的資本開支約25億—30億，07年達到57億元，08年大約有70億元，本次融資完成后，今后三到五年，每年的資本開支會加大，使海螺水泥進入又一個快速的發(fā)展期，未來三到五年，是中國落后產(chǎn)能淘汰的高峰期，海螺將會抓住這一機遇，加快發(fā)展。當中國的水泥結(jié)構(gòu)調(diào)整完成后，海螺將會選擇并購的發(fā)展方式，進一步增強市場的控制力。謝謝！
　　問：有研究報告顯示，09年公司每股收益將達到3.50元，你們?nèi)绾卧u價？
　　楊開發(fā)答：研究報告是各研究機構(gòu)的獨立分析和判斷。對于公司來說，我們將加快發(fā)展，提高運營質(zhì)量，盡力為股東和投資者創(chuàng)造最大價值。謝謝！
　　問：未來2年內(nèi)，除了自建項目外，公司是否有考慮對同行中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進行并購?
　　郭景彬答：海螺近期的發(fā)展策略是以新建為主，收購為輔，但我們也十分關(guān)注對與市場整合有利的收購。謝謝！
　　問：你們總結(jié)公司的競爭優(yōu)勢是什么？是否有長久持續(xù)發(fā)展能力？
　　任勇答：公司的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在規(guī)模優(yōu)勢、戰(zhàn)略布局優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、治理結(jié)構(gòu)優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、管理優(yōu)勢等方面，詳細情況請參見招股說明書。謝謝！