行業(yè)景氣上升節(jié)能環(huán)保電力設(shè)備成主流 2
根據(jù)有關(guān)資料，發(fā)達(dá)國(guó)家中輸配電和發(fā)電資產(chǎn)的比例約是6∶4，我國(guó)兩者的比例關(guān)系是4∶6，輸變電的投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)電資產(chǎn)的投資。盡管“十一五”規(guī)劃電網(wǎng)投資比“十五”翻倍，但是仍然難以扭轉(zhuǎn)輸配電資產(chǎn)比例嚴(yán)重偏低問(wèn)題。因此，持續(xù)加大輸配電領(lǐng)域投資，是我國(guó)電力工業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的必然趨勢(shì)。
在2007年最新的“十一五”電網(wǎng)規(guī)劃調(diào)整報(bào)告中，國(guó)網(wǎng)公司將原來(lái)“十一五”電網(wǎng)投資的8586億元調(diào)增至11300億元，調(diào)高幅度為31.6%。如果南方電網(wǎng)公司的上調(diào)幅度也為30%，那么全國(guó)“十一五”電網(wǎng)建設(shè)和改造投資的總額將從原計(jì)劃的1.09萬(wàn)億元(國(guó)網(wǎng)公司8586億元，南網(wǎng)公司2340億元)上升到1.43萬(wàn)億元，是“十五”期間電網(wǎng)投資兩倍多。如果是這樣，那“十一五”后三年的電網(wǎng)建設(shè)和改造的投資額度將從原計(jì)劃的6500億元上升到1萬(wàn)億元，年均投資額3300億元。
根據(jù)投資規(guī)劃，2007年電網(wǎng)投資增速為25%左右，預(yù)測(cè)“十一五”后三年仍能保持16%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率。
輸配電設(shè)備的總發(fā)展趨勢(shì)是向大容量、高電壓、智能化、組合化、小型化、無(wú)油化、免維護(hù)和遠(yuǎn)程故障診斷技術(shù)等方向發(fā)展，同時(shí)信息技術(shù)將全面滲透到輸配電技術(shù)和設(shè)備之中。
原材料：價(jià)格居高低端產(chǎn)品成本壓力大
據(jù)了解，鋼材類、有色金屬是電力設(shè)備行業(yè)的主要上游原料，一般占成本的60%左右。
2003～2005年，原料價(jià)格持續(xù)上漲，直至2006年下半年價(jià)格有所回落，2007年又進(jìn)入新一輪上漲。目前，原料價(jià)格仍然處于歷史高位，2007年電力設(shè)備行業(yè)平均原料采購(gòu)價(jià)格同比上升。
但同時(shí)，毛利率對(duì)原料價(jià)格波動(dòng)敏感度下降。過(guò)去，電力設(shè)備行業(yè)承受了較長(zhǎng)時(shí)間的原料提價(jià)，有定價(jià)能力的產(chǎn)品及企業(yè)基本承受住了巨大的成本壓力，已基本完成了提價(jià)對(duì)成本的轉(zhuǎn)移。那些沒(méi)有定價(jià)能力的產(chǎn)品及企業(yè)，面臨產(chǎn)業(yè)整合和淘汰命運(yùn)。目前，電力設(shè)備行業(yè)對(duì)原料價(jià)格波動(dòng)的敏感度已經(jīng)弱化，未來(lái)原料價(jià)格將在合理的幅度波動(dòng)，對(duì)行業(yè)的毛利率水平不會(huì)產(chǎn)生大的影響。
比較同期國(guó)際鋼價(jià)，2003年以來(lái)持續(xù)攀升，2005年后國(guó)內(nèi)國(guó)際價(jià)差逐步拉大。目前，綜合價(jià)差在40%～50%，未來(lái)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)下跌的可能較小，長(zhǎng)期仍有較大上升空間。
鋼材是電站設(shè)備的主要原材料，企業(yè)累積的在手訂單較多，受國(guó)內(nèi)鋼價(jià)的企穩(wěn)影響，行業(yè)毛利率水平逐步趨穩(wěn)。2006年以來(lái)，只有鍋爐毛利下滑較快，對(duì)上游原料較為敏感，行業(yè)毛利率對(duì)原料價(jià)格波動(dòng)敏感度逐步下降，預(yù)計(jì)2007年全年鋼材平均采購(gòu)價(jià)格同比上升，電站設(shè)備毛利率仍將小幅下滑。
2004年至今，國(guó)際有色金屬價(jià)格大幅上漲，其中銅鋁價(jià)已創(chuàng)十年來(lái)新高，目前價(jià)格處于歷史高位。2007年，銅、鋁平均價(jià)格同比將呈上升趨勢(shì)，未來(lái)銅、鋁價(jià)格高位震蕩可能性較大，輸變電一次設(shè)備、電機(jī)類產(chǎn)品成本壓力繼續(xù)增大。
有色金屬價(jià)格維持在高位，電線電纜、電機(jī)、變壓器、高壓開(kāi)關(guān)等設(shè)備成本壓力增大。高端產(chǎn)品定價(jià)能力較強(qiáng)，基本可以轉(zhuǎn)移成本上升部分。低端產(chǎn)品是價(jià)格的被動(dòng)接受者，成本壓力繼續(xù)增大。
在2007年最新的“十一五”電網(wǎng)規(guī)劃調(diào)整報(bào)告中，國(guó)網(wǎng)公司將原來(lái)“十一五”電網(wǎng)投資的8586億元調(diào)增至11300億元，調(diào)高幅度為31.6%。如果南方電網(wǎng)公司的上調(diào)幅度也為30%，那么全國(guó)“十一五”電網(wǎng)建設(shè)和改造投資的總額將從原計(jì)劃的1.09萬(wàn)億元(國(guó)網(wǎng)公司8586億元，南網(wǎng)公司2340億元)上升到1.43萬(wàn)億元，是“十五”期間電網(wǎng)投資兩倍多。如果是這樣，那“十一五”后三年的電網(wǎng)建設(shè)和改造的投資額度將從原計(jì)劃的6500億元上升到1萬(wàn)億元，年均投資額3300億元。
根據(jù)投資規(guī)劃，2007年電網(wǎng)投資增速為25%左右，預(yù)測(cè)“十一五”后三年仍能保持16%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率。
輸配電設(shè)備的總發(fā)展趨勢(shì)是向大容量、高電壓、智能化、組合化、小型化、無(wú)油化、免維護(hù)和遠(yuǎn)程故障診斷技術(shù)等方向發(fā)展，同時(shí)信息技術(shù)將全面滲透到輸配電技術(shù)和設(shè)備之中。
原材料：價(jià)格居高低端產(chǎn)品成本壓力大
據(jù)了解，鋼材類、有色金屬是電力設(shè)備行業(yè)的主要上游原料，一般占成本的60%左右。
2003～2005年，原料價(jià)格持續(xù)上漲，直至2006年下半年價(jià)格有所回落，2007年又進(jìn)入新一輪上漲。目前，原料價(jià)格仍然處于歷史高位，2007年電力設(shè)備行業(yè)平均原料采購(gòu)價(jià)格同比上升。
但同時(shí)，毛利率對(duì)原料價(jià)格波動(dòng)敏感度下降。過(guò)去，電力設(shè)備行業(yè)承受了較長(zhǎng)時(shí)間的原料提價(jià)，有定價(jià)能力的產(chǎn)品及企業(yè)基本承受住了巨大的成本壓力，已基本完成了提價(jià)對(duì)成本的轉(zhuǎn)移。那些沒(méi)有定價(jià)能力的產(chǎn)品及企業(yè)，面臨產(chǎn)業(yè)整合和淘汰命運(yùn)。目前，電力設(shè)備行業(yè)對(duì)原料價(jià)格波動(dòng)的敏感度已經(jīng)弱化，未來(lái)原料價(jià)格將在合理的幅度波動(dòng)，對(duì)行業(yè)的毛利率水平不會(huì)產(chǎn)生大的影響。
比較同期國(guó)際鋼價(jià)，2003年以來(lái)持續(xù)攀升，2005年后國(guó)內(nèi)國(guó)際價(jià)差逐步拉大。目前，綜合價(jià)差在40%～50%，未來(lái)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)下跌的可能較小，長(zhǎng)期仍有較大上升空間。
鋼材是電站設(shè)備的主要原材料，企業(yè)累積的在手訂單較多，受國(guó)內(nèi)鋼價(jià)的企穩(wěn)影響，行業(yè)毛利率水平逐步趨穩(wěn)。2006年以來(lái)，只有鍋爐毛利下滑較快，對(duì)上游原料較為敏感，行業(yè)毛利率對(duì)原料價(jià)格波動(dòng)敏感度逐步下降，預(yù)計(jì)2007年全年鋼材平均采購(gòu)價(jià)格同比上升，電站設(shè)備毛利率仍將小幅下滑。
2004年至今，國(guó)際有色金屬價(jià)格大幅上漲，其中銅鋁價(jià)已創(chuàng)十年來(lái)新高，目前價(jià)格處于歷史高位。2007年，銅、鋁平均價(jià)格同比將呈上升趨勢(shì)，未來(lái)銅、鋁價(jià)格高位震蕩可能性較大，輸變電一次設(shè)備、電機(jī)類產(chǎn)品成本壓力繼續(xù)增大。
有色金屬價(jià)格維持在高位，電線電纜、電機(jī)、變壓器、高壓開(kāi)關(guān)等設(shè)備成本壓力增大。高端產(chǎn)品定價(jià)能力較強(qiáng)，基本可以轉(zhuǎn)移成本上升部分。低端產(chǎn)品是價(jià)格的被動(dòng)接受者，成本壓力繼續(xù)增大。
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