根據(jù)交易所新規(guī)，上市公司召開股東會(huì)不必停牌，不過(guò)江蘇鹽城上市公司中聯(lián)電氣卻從8月7日股東會(huì)當(dāng)天停牌至今。昨日，中聯(lián)電氣董事、董秘劉元玲向《金證券》記者證實(shí)，“股東會(huì)當(dāng)日確實(shí)不用停牌，但適逢公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，因此特停至今?！?/P>

　　2009年上市至今未受到機(jī)構(gòu)關(guān)注的中聯(lián)電氣，股價(jià)只有當(dāng)年發(fā)行價(jià)的一半?！拔覀兞私獾那闆r是，中聯(lián)電氣將收購(gòu)兄弟公司華星的資產(chǎn)，如果收購(gòu)成功，應(yīng)當(dāng)是一個(gè)利好?！弊蛉?，上海一家機(jī)構(gòu)投資者告訴《金證券》記者。

　　“同根”兄弟

　　機(jī)構(gòu)投資者所指的“華星”，其實(shí)是中聯(lián)電氣的兄弟企業(yè)。《金證券》記者從中聯(lián)電氣招股書里發(fā)現(xiàn)，華星是中聯(lián)電氣關(guān)聯(lián)方華興集團(tuán)投資的一家公司。根據(jù)招股書披露，2007年3月，中聯(lián)電氣的關(guān)聯(lián)方江蘇華興投資集團(tuán)有限公司接受當(dāng)?shù)卣奈?，擬對(duì)江蘇華星電氣實(shí)業(yè)有限公司進(jìn)行重組，由于華星電氣債務(wù)負(fù)擔(dān)重、潛在風(fēng)險(xiǎn)較大，華興集團(tuán)未采取承債式兼并的方式對(duì)其實(shí)施重組，而是投資成立了鹽城華星變壓器有限公司(即“華星有限”)，由華星有限承繼原華星電氣的相關(guān)業(yè)務(wù)和核心資產(chǎn)。

　　“華興集團(tuán)是中聯(lián)電氣最早發(fā)起人之一，從這個(gè)意義上說(shuō)，華星其實(shí)與中聯(lián)電氣是同根兄弟?！鄙鲜鰴C(jī)構(gòu)投資者提醒《金證券》記者。

　　而中聯(lián)電氣早在招股書里就已經(jīng)承認(rèn)，華星電氣和華星有限的主營(yíng)業(yè)務(wù)均為礦用隔爆型移動(dòng)變電站和變壓器的生產(chǎn)和銷售，與上市公司構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，上市公司需要采取措施來(lái)解決競(jìng)業(yè)問題。

　　《金證券》記者注意到，早在上市前，中聯(lián)電氣就準(zhǔn)備與華星合并上市。2007年9月，中聯(lián)電氣與華興集團(tuán)協(xié)商并達(dá)成一致，擬由公司向華星有限增資1800萬(wàn)元并控股持有53.13%的股權(quán)，華興則將實(shí)際控制的鹽城亞東電氣實(shí)業(yè)有限公司的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)(含土地、廠房、設(shè)備)以公允價(jià)格轉(zhuǎn)讓給華星有限。

　　不過(guò)，事隔一個(gè)月，華興集團(tuán)獲悉亞東電氣的主要債權(quán)人因未通過(guò)其內(nèi)部審批程序而無(wú)法進(jìn)行預(yù)計(jì)的債務(wù)重整，導(dǎo)致無(wú)法按照與中聯(lián)電氣簽訂的《鹽城華星變壓器有限公司增資協(xié)議》的約定，如期向華星有限注入相關(guān)資產(chǎn)。合并上市的計(jì)劃由此作罷。

　　重啟“收購(gòu)”?

　　“由于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題一直存在，當(dāng)時(shí)中聯(lián)電氣是要求關(guān)聯(lián)方華興集團(tuán)盡早將華星的資產(chǎn)轉(zhuǎn)給第三方?！鄙鲜鰴C(jī)構(gòu)投資者告訴《金證券》記者。

　　事實(shí)上，華星電氣在行業(yè)內(nèi)的位置不可小視。華星前身是鹽城變壓器廠始建于1972年，也是我國(guó)最早的專業(yè)礦用變壓器生產(chǎn)廠商之一，在礦用變壓器市場(chǎng)具有較高的知名度和影響力。但是，由于華星在職和退休工人較多(其前身為鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，未參加社保)，歷史包袱沉重，金融負(fù)債高。截至2007年6月30日，華星電氣總資產(chǎn)6960.94萬(wàn)元。

　　“據(jù)我們了解的情況，華星目前重組已經(jīng)完成，產(chǎn)品銷售也穩(wěn)定，如果中聯(lián)電氣這時(shí)收購(gòu)，兩者本身產(chǎn)品融合度高，也利于市場(chǎng)開拓?！鄙鲜鰴C(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為。

　　《金證券》記者則在2008年來(lái)自于中華機(jī)械網(wǎng)的文章《江蘇華星電氣實(shí)業(yè)有限公司為何如此閃耀》里發(fā)現(xiàn)，華星的研究實(shí)力已經(jīng)提升，而且研制出的產(chǎn)品被列為國(guó)家級(jí)重點(diǎn)新產(chǎn)品，那么，中聯(lián)電氣這次是否要重啟收購(gòu)華星之路?昨日，中聯(lián)電氣董事、董秘劉元玲并沒有對(duì)《金證券》的詢問給予證實(shí)。

　　《金證券》記者還發(fā)現(xiàn)，華星與中聯(lián)電氣的眾多高管有密切關(guān)系。比如，中聯(lián)電氣的控股股東及實(shí)際控制人季奎余，在1982年9月至2002年10月期間，先后擔(dān)任鹽城市變壓器廠業(yè)務(wù)銷售員、經(jīng)營(yíng)科長(zhǎng)、副廠長(zhǎng)、江蘇華星電氣實(shí)業(yè)有限公司駐京辦事處主任、江蘇華星電氣實(shí)業(yè)有限公司副總經(jīng)理。

　　減持疑慮

　　根據(jù)中聯(lián)電氣的表態(tài)，公司將于9月6日前公告相關(guān)信息。在市場(chǎng)期待利好出現(xiàn)之際，上述機(jī)構(gòu)投資者則提醒《金證券》，“這家鹽城公司一批重量級(jí)原始股東在今年12月份會(huì)迎來(lái)減持窗口，這次重組可能為這些股東減持鋪路。”

　　《金證券》記者發(fā)現(xiàn)，中聯(lián)電氣2009年12月上市時(shí)，控股股東季奎余及股東瑞都有限公司、鹽城興業(yè)投資發(fā)展有限公司均承諾：自本公司股票上市之日起36個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其已直接和間接持有的本公司股份，也不由本公司收購(gòu)該部分股份。3年之期正好是今年12月份。

　　中聯(lián)電氣發(fā)行價(jià)是30元/股，市價(jià)最高達(dá)到40元以上，由于期間沒有送股，目前股價(jià)處在低谷，只有19元左右。

　　“中聯(lián)電氣很難讓人看懂，外人也琢磨不透這次重組到底目的何在，這也是基金等機(jī)構(gòu)一直遲遲沒有出手的原因?！鄙鲜鰴C(jī)構(gòu)投資者告訴《金證券》記者，“比如，公司在這次重組之前，一位前任董事許繼紅的違規(guī)減持，就受到市場(chǎng)質(zhì)疑?！?/P>

　　許繼紅在中聯(lián)電氣中的位置很特殊?！督鹱C券》記者發(fā)現(xiàn)，許繼紅手上的股權(quán)大部分來(lái)源于鹽都房地產(chǎn)，而鹽都房地產(chǎn)的控股方正是江蘇華興投資集團(tuán)有限公司?！耙簿褪钦f(shuō)，華興集團(tuán)的安排，許繼紅可能非常了解，但許繼紅卻在敏感窗口期冒著風(fēng)險(xiǎn)減持股票，現(xiàn)在看來(lái)這是個(gè)"煙霧彈"。”上述機(jī)構(gòu)投資者如此評(píng)價(jià)。

　　至于中聯(lián)電氣是否利用這次重組，刺激二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)，為原始股東減持做準(zhǔn)備?《金證券》記者將繼續(xù)關(guān)注。