核電重啟遲遲未發(fā) 東方電氣或?qū)⒈煌峡?/h1>
核電的重啟取決于國家的決策，具體的重啟時間難以估計。下半年中國內(nèi)陸核電可能會重啟，但裝機量會被削減。隨著新的競爭者的進入，東方電氣的核電市場份額可能會下滑。
數(shù)據(jù)顯示，目前核電板塊占公司業(yè)務的10%左右。東方電氣的核電設備制造技術(shù)，覆蓋二代加、AP1000、EPR等不同的技術(shù)路線，具有明顯的優(yōu)勢。如果核電重啟，對東方電氣的業(yè)績將會帶來積極的影響。目前國家的核電市場尚未啟動，上半年公司核電的訂單約10億元左右。據(jù)了解，我國核電建設可能按照先沿海后內(nèi)陸的方式進行。
年內(nèi)能重啟，但原定的核電裝機容量會被削減，具體多大幅度還不好說。核電項目之前只是規(guī)劃，還有很多審批的步驟，具體項目開工還面臨很多問題?！皣鴥?nèi)核電技術(shù)肯定沒問題，但用三代替代二代，在技術(shù)成熟度方面尚有風險，不過問題也不大。
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核安全規(guī)劃恢復核準要到今年下半年。在恢復核準初期，預計2.5代技術(shù)會首先獲得核準。未來3代技術(shù)AP1000的推廣，要等在建AP1000項目投運且運行良好之后，至少要等到5年之后。盡管集中核準的確有可能帶來批量訂單，但并不代表批量交貨，畢竟核電建設會考慮將訂單分布盡量平滑。”由于中國一重等新進入者搶占市場，東方電氣市場份額較之前幾年會有所下滑(從70%下滑到到30%)，料股價不會因此大幅上升?！?/P>
海外市場業(yè)務毛利下滑
隨著印度市場競爭日益激烈，以及部分EPC(類似工程總承包)合同的執(zhí)行，毛利率會有所下滑。目前東方電氣海外工程主要是BTG設備成套，前幾年訂單單價較高，使得目前海外工程毛利率可達30%之高。
東方電氣2012年半年報顯示，今年上半年，公司新增訂單220億元人民幣，其中出口訂單較去年同期下降明顯，折合人民幣為22.4億元，占新增訂單10%。
前述高管解釋說，今年上半年東方電氣海外訂單的大幅減少，是因為出口項目訂單金額大、談判周期長，“有可能在一段時期完全沒有訂單，而一旦項目生效，就可能金額較大”。另外，受全球經(jīng)濟危機的影響，發(fā)電設備行業(yè)的全球競爭加劇，海外市場需求下降，包括印度、越南等傳統(tǒng)市場需求也在下降，且這些國家存在資金緊張的現(xiàn)象。
印度缺少電煤已經(jīng)導致發(fā)電運營商推遲或取消火電訂單。而印度主要的設備商之一BHEL上個季度在手訂單大幅下滑也可說明該風險。另外，印度本土市場競爭日益激烈，使得中國設備企業(yè)的價格和市場份額均面臨壓力。從三大動力(哈爾濱電氣、東方電氣、上海電氣)的印度訂單占比來看，除印度之外的海外市場容量有限，難以補上印度市場的訂單下滑。
從訂單結(jié)構(gòu)看，東方電氣上半年訂單下滑的主要原因是出口訂單大幅下降，從2011年上半年的105億元左右下降到22.4億元，公司進入存量訂單消耗期。未來一段時間，公司面臨著火電、風電業(yè)務的持續(xù)下滑;海外市場開拓低于預期的風險。印度項目確認放緩的概率較大，下調(diào)了今年工程服務業(yè)務的毛利率，上調(diào)了今年管理和銷售費用率預測。
東方電氣一位管理層表示，公司一直重視印度市場開發(fā)，不過“確實存在個別項目由于業(yè)主資金問題出現(xiàn)延遲現(xiàn)象。目前，在執(zhí)行項目未出現(xiàn)收款問題”。
公司2012年半年報顯示，截止2012年6月30日，公司國內(nèi)營業(yè)收入約為156.38億元，同比下降11.59%。海外營業(yè)收入同比上升130.90%，達到42.35億元，約占公司上半年全部營業(yè)收入21.31%。
上半年流動資金吃緊
東方電氣上半年公司回收貨款金額、固定資產(chǎn)投資支出較上年同期大幅減少，但借款數(shù)額卻大幅增加。
今年上半年公司工程業(yè)務出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，部分低價工程項目集中確認造成工程業(yè)務毛利率出現(xiàn)了大幅下滑。此外海外項目亦給企業(yè)資金流動帶來壓力。公司的沙特拉比格項目1#鍋爐設備在試運期間產(chǎn)生振動，導致未按合同規(guī)定的7月初投入商業(yè)運行，可能面臨巨額違約罰款。就此，東方電氣解釋稱，由于目前沙特正處于用電高峰期，應業(yè)主要求，設備正滿負荷運行。就相關設備問題需待夏季用電高峰結(jié)束后進行完善。
為了解決資金吃緊問題，東方電氣預采取雙管齊下之術(shù)。一位企業(yè)負責人介紹說，下半年，公司會不斷加大應收賬款的催收力度，努力改善經(jīng)營活動現(xiàn)金流量狀況，同時將會推進公司訂單合同的順利完成。
核電的重啟取決于國家的決策，具體的重啟時間難以估計。下半年中國內(nèi)陸核電可能會重啟，但裝機量會被削減。隨著新的競爭者的進入，東方電氣的核電市場份額可能會下滑。
數(shù)據(jù)顯示，目前核電板塊占公司業(yè)務的10%左右。東方電氣的核電設備制造技術(shù)，覆蓋二代加、AP1000、EPR等不同的技術(shù)路線，具有明顯的優(yōu)勢。如果核電重啟，對東方電氣的業(yè)績將會帶來積極的影響。目前國家的核電市場尚未啟動，上半年公司核電的訂單約10億元左右。據(jù)了解，我國核電建設可能按照先沿海后內(nèi)陸的方式進行。
年內(nèi)能重啟，但原定的核電裝機容量會被削減，具體多大幅度還不好說。核電項目之前只是規(guī)劃，還有很多審批的步驟，具體項目開工還面臨很多問題?！皣鴥?nèi)核電技術(shù)肯定沒問題，但用三代替代二代，在技術(shù)成熟度方面尚有風險，不過問題也不大。
核安全規(guī)劃恢復核準要到今年下半年。在恢復核準初期，預計2.5代技術(shù)會首先獲得核準。未來3代技術(shù)AP1000的推廣，要等在建AP1000項目投運且運行良好之后，至少要等到5年之后。盡管集中核準的確有可能帶來批量訂單，但并不代表批量交貨，畢竟核電建設會考慮將訂單分布盡量平滑。”由于中國一重等新進入者搶占市場，東方電氣市場份額較之前幾年會有所下滑(從70%下滑到到30%)，料股價不會因此大幅上升?！?/P>
海外市場業(yè)務毛利下滑
隨著印度市場競爭日益激烈，以及部分EPC(類似工程總承包)合同的執(zhí)行，毛利率會有所下滑。目前東方電氣海外工程主要是BTG設備成套，前幾年訂單單價較高，使得目前海外工程毛利率可達30%之高。
東方電氣2012年半年報顯示，今年上半年，公司新增訂單220億元人民幣，其中出口訂單較去年同期下降明顯，折合人民幣為22.4億元，占新增訂單10%。
前述高管解釋說，今年上半年東方電氣海外訂單的大幅減少，是因為出口項目訂單金額大、談判周期長，“有可能在一段時期完全沒有訂單，而一旦項目生效，就可能金額較大”。另外，受全球經(jīng)濟危機的影響，發(fā)電設備行業(yè)的全球競爭加劇，海外市場需求下降，包括印度、越南等傳統(tǒng)市場需求也在下降，且這些國家存在資金緊張的現(xiàn)象。
印度缺少電煤已經(jīng)導致發(fā)電運營商推遲或取消火電訂單。而印度主要的設備商之一BHEL上個季度在手訂單大幅下滑也可說明該風險。另外，印度本土市場競爭日益激烈，使得中國設備企業(yè)的價格和市場份額均面臨壓力。從三大動力(哈爾濱電氣、東方電氣、上海電氣)的印度訂單占比來看，除印度之外的海外市場容量有限，難以補上印度市場的訂單下滑。
從訂單結(jié)構(gòu)看，東方電氣上半年訂單下滑的主要原因是出口訂單大幅下降，從2011年上半年的105億元左右下降到22.4億元，公司進入存量訂單消耗期。未來一段時間，公司面臨著火電、風電業(yè)務的持續(xù)下滑;海外市場開拓低于預期的風險。印度項目確認放緩的概率較大，下調(diào)了今年工程服務業(yè)務的毛利率，上調(diào)了今年管理和銷售費用率預測。
東方電氣一位管理層表示，公司一直重視印度市場開發(fā)，不過“確實存在個別項目由于業(yè)主資金問題出現(xiàn)延遲現(xiàn)象。目前，在執(zhí)行項目未出現(xiàn)收款問題”。
公司2012年半年報顯示，截止2012年6月30日，公司國內(nèi)營業(yè)收入約為156.38億元，同比下降11.59%。海外營業(yè)收入同比上升130.90%，達到42.35億元，約占公司上半年全部營業(yè)收入21.31%。
上半年流動資金吃緊
東方電氣上半年公司回收貨款金額、固定資產(chǎn)投資支出較上年同期大幅減少，但借款數(shù)額卻大幅增加。
今年上半年公司工程業(yè)務出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，部分低價工程項目集中確認造成工程業(yè)務毛利率出現(xiàn)了大幅下滑。此外海外項目亦給企業(yè)資金流動帶來壓力。公司的沙特拉比格項目1#鍋爐設備在試運期間產(chǎn)生振動，導致未按合同規(guī)定的7月初投入商業(yè)運行，可能面臨巨額違約罰款。就此，東方電氣解釋稱，由于目前沙特正處于用電高峰期，應業(yè)主要求，設備正滿負荷運行。就相關設備問題需待夏季用電高峰結(jié)束后進行完善。
為了解決資金吃緊問題，東方電氣預采取雙管齊下之術(shù)。一位企業(yè)負責人介紹說，下半年，公司會不斷加大應收賬款的催收力度，努力改善經(jīng)營活動現(xiàn)金流量狀況，同時將會推進公司訂單合同的順利完成。
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